数字 AI 泡沫的破裂, 势不可挡

superdigua

AI 的崛起速度比当年的电脑, 互联网, 智能手机要快得多.

每年的投资规模也大得多.

那么, AI 带来的利润会不会也迅猛增长?

不会.

回顾过去 50 年, 英特尔微软谷歌亚马逊苹果META等等, 为何能挣到丰厚利润? 为何赢者通吃?

原因1: 规模大 = 低成本
原因2: 群聚效应

所以, 每一个领域, 都有一个垄断巨头.

AI 时代, 会不会出现垄断巨头?

目前看, 几家 AI 公司实力相近, 而上游公司, 不论是台积电英伟达AMD英特尔, 甚至苹果亚马逊ORACLE等等, 都不愿意看到一家独大的状况.

这意味着什么? 对每一家 AI 公司, 在可以预见的未来, 都将利润稀薄.

而 AI 带来的社会效率提升, 最终将导致物价通缩. 这对于未来 AI 公司的利润, 是雪上加霜.

OpenAI 和 AnthropicAI 这种没有奶牛提供充裕资金流的公司, 迟早会筹资困难. 不得不卖身. 而苹果英伟达META则处于最有利的买家位置.

马斯克看得远, 早早就让有现金流的 SpaceX 吞并 xAI.

处于王者地位的仍然是谷歌.

AI 泡沫和互联网泡沫有一点类似.

互联网泡沫那阵子, 互联网公司没有真正的利润, 靠画大饼, 烧钱抢市场.

现在, AI 公司也没有真正的利润, 靠画大饼, 烧钱抢市场. 但至少有一个杀手级应用: 让客户公司大裁员.

1. AI 是否会增加市场对终端商品和服务的需求?

No.

2. AI 是否会提升社会生产效率?

Yes.

结论: AI 将导致大裁员.

而大裁员将导致平均生活水平下降, 商品需求下降, 从而 GDP 下降, 总利润下降, 政府税收下降.

政府最好的应对方式是效仿挪威主权基金.
其次是零利率发债, 由央行直接买下.

最糟糕的应对方式是"机器税", 也就是大幅度提升 CGT .

压制机器(包括电脑, 全自动生产流水线, 等等)规模的扩大, 等同于减少商品供给.

商品供给减少 = 大幅度通货膨胀

AI 泡沫的破裂, 势不可挡. 目前看来, 将于 2027 年发生.


相关链接:

王川：当隔壁老王投资存储股票赚了三十倍后，如何还能不焦虑 （一）
https://mp.weixin.qq.com/s/viJ98mVXlISSYoCrcRWibw

王川：当隔壁老王投资存储股票赚了三十倍后，如何还能不焦虑 （二）
https://mp.weixin.qq.com/s/tNOxenrYgCzbg4PGBK_qYg

Laker2

AI行业的变现能力将很快枯竭，企业订购和退订的操作会在一年之内进入平衡。如果有很多企业发现AI其实就是个时髦昂贵的玩具，并不适合自己企业，那么净订购量还会下降。

但AI企业买显卡、交电费的钱可是真金白银花出去了。到时候进退两难，要么降价打折保本，惨淡经营，要么变卖资产，缩减规模，断臂求生。

Laker2

比如客服。现在各行各业都赶时髦，弄个所谓AI客服，其实就是个人工智障，车轱辘话，驴唇不对马嘴，把客户气得七窍生烟，最后还是要打电话找人工客服。

长此以往，要么客户流失到人工客服充裕的企业，要么企业主动放弃AI客服，保住客户。

Laker2

比如插画、漫画行业，AI生产的图片，初看起来很惊艳，生产效率很高，惊呼要取代人类设计师。但看多了就发现千篇一律，没有风格，细节粗糙，作假痕迹明显。等到热潮退却，人们会回归对人工创作的偏爱，放弃AI作品。

飞飞鱼

主要看作者是继续持有美股还是清仓甚至高杠杆做空美股，不用钱包做选择的判断皆是酒桌上的愉快交谈lol

scoopy

根本是现在的AI不过是人类智慧的再表现，提高了人类使用人类智慧的效率，但并没有创造出新的奇迹。

qingfengsan

Laker2 发表于 2026-5-15 06:58
比如客服。现在各行各业都赶时髦，弄个所谓AI客服，其实就是个人工智障，车轱辘话，驴唇不对马嘴，把客户气 ...

这个世界已经没有人工客服好的了，你不喜欢telsta的，optus更烂;嫌ANZ等待，选9选9再选9，，，另外三家还7，选7再再选7，，，，，
怎么办?能开个第二地球回到过去，打个电话就有人接吗？

superdigua

scoopy 发表于 2026-5-15 08:02
根本是现在的AI不过是人类智慧的再表现，提高了人类使用人类智慧的效率，但并没有创造出新的奇迹。 ...

AlphaGo 的第 37 手, 如何解释?

Pippa

我只想问一句，买半导体etf 有没有前途？

superdigua

Laker2 发表于 2026-5-15 07:01
比如插画、漫画行业，AI生产的图片，初看起来很惊艳，生产效率很高，惊呼要取代人类设计师。但看多了就发现 ...

并非如此.

superdigua

Pippa 发表于 2026-5-15 08:17
我只想问一句，买半导体etf 有没有前途？

硅升碳降是大势所趋.

AI 泡沫破裂后, 反而会涅槃重生.

Pippa

我觉得ai是一个重大的科技突破，已经被大量运用在各行各业里面，ai的广泛推广需要时间，但这个趋势不会后退。

楼主提到的互联网现象，股市怎么显现我没有了解，但我看到互联网带来的变化是真实的，并不是无病呻吟的概念股。拉回到ai，我看好这股科技改革背后的基建设施，所以我在看半导体相关的基金投资。楼主你怎么看？

Pippa

superdigua 发表于 2026-5-15 08:20
硅升碳降是大势所趋.

AI 泡沫破裂后, 反而会涅槃重生.

那看来你也同意我的思路？与其专注ai概念股，我觉得可以考虑压点钱到它背后的基建基金。就我所在行业看到数据中心建设背后巨大的商机以及潜力。行业内对数据中心以及相关产业链的需求预测是极其乐观并且长期的。谢谢楼主的好文。最近打算提高super的贡献，正在看追加投资的机会呢

superdigua

Pippa 发表于 2026-5-15 08:24
我觉得ai是一个重大的科技突破，已经被大量运用在各行各业里面，ai的广泛推广需要时间，但这个趋势不会后退 ...

>>我看好这股科技改革背后的基建设施，所以我在看半导体相关的基金投资。楼主你怎么看？

时间点很难预测.

长期看, AI 代表的硅经济, 规模会比碳经济大百倍千倍.
中期看, 数字 AI 的泡沫一定会破灭.
短期看, AI 狂飙.

个人觉得, 可以买一点, 但别买太多.

superdigua

Pippa 发表于 2026-5-15 08:27
那看来你也同意我的思路？与其专注ai概念股，我觉得可以考虑压点钱到它背后的基建基金。就我所在行业看到 ...

AI 基建的风险也很大.

类似于 ORACLE 这种供应商, 自身现金流早已入不敷出, 在一级市场筹资也筋疲力尽.

未来 AI 公司许诺中的购买力一旦消失, 会发生什么?

Pippa

superdigua 发表于 2026-5-15 08:30
>>我看好这股科技改革背后的基建设施，所以我在看半导体相关的基金投资。楼主你怎么看？

时间点很难预测 ...

只要人类踏入ai时代，科技运用背后的基建就不会少。肯定不敢重压太多，我觉得可以一点一点慢慢投进去，十几二十年后估计还是不错的。

Pippa

superdigua 发表于 2026-5-15 08:32
AI 基建的风险也很大.

类似于 ORACLE 这种供应商, 自身现金流早已入不敷出, 在一级市场筹资也筋疲力尽.

我在看的是半导体基金，oracle好像不是半导体公司？

BOLANGSHA

qingfengsan 发表于 2026-5-15 08:14
这个世界已经没有人工客服好的了，你不喜欢telsta的，optus更烂;嫌ANZ等待，选9选9再选9，，，另外三家还 ...

也不全是，前天路过一巨型广告，youi保险，主打的噱头就是real people

qingfengsan

BOLANGSHA 发表于 2026-5-15 08:42
也不全是，前天路过一巨型广告，youi保险，主打的噱头就是real people

新公司?开辟细分市场?等份额够了，要么提高收费，要么学习同行

李十三

特斯拉的fsd 就是人工智能的一个应用。它能解放大量生产力。

qingfengsan

Pippa 发表于 2026-5-15 08:36
我在看的是半导体基金，oracle好像不是半导体公司？

回退20-30年，这些软件公司那是相当鄙视做硬件的，也就intel入下眼，后来高通。

superdigua

李十三 发表于 2026-5-15 08:46
特斯拉的fsd 就是人工智能的一个应用。它能解放大量生产力。

嗯, 算实体 AI, 和 chatgpt 代表的数字 AI 差异很大.

实体 AI 的泡沫不大.

我去把主贴的标题从 AI 改为 数字 AI.

PS:  解放大量生产力 = 失业率飙升

superdigua

Pippa 发表于 2026-5-15 08:36
我在看的是半导体基金，oracle好像不是半导体公司？

ORACLE 算 AI 基建的主要供应商之一.

Pippa

superdigua 发表于 2026-5-15 08:49
嗯, 算实体 AI, 和 chatgpt 代表的数字 AI 差异很大.

实体 AI 的泡沫不大.

工业时代也是这样走过来的。现在年轻人不愿意生育，说明人类潜意识会自然调整应对这些外在压力和因素带来的改变

Pippa

superdigua 发表于 2026-5-15 08:50
ORACLE 算 AI 基建的主要供应商之一.

谢谢科普。我看的基金没有包括oracle呢。semi etf，你给我看看，它投资的是几年半导体芯片公司。

Laker2

Pippa 发表于 2026-5-15 08:35
只要人类踏入ai时代，科技运用背后的基建就不会少。肯定不敢重压太多，我觉得可以一点一点慢慢投进去，十 ...

现在的股价是包含对未来AI增长的预期的
看AI相关股票的市盈率，比一般股票高很多

Pippa

Laker2 发表于 2026-5-15 09:14
现在的股价是包含对未来AI增长的预期的
看AI相关股票的市盈率，比一般股票高很多 ...

我不买股票，我跟楼主学习 - 只买指数基金，投资在长期趋势上。

superdigua

Pippa 发表于 2026-5-15 09:12
工业时代也是这样走过来的。现在年轻人不愿意生育，说明人类潜意识会自然调整应对这些外在压力和因素带来 ...

中国的失业率飙升, 完全是社会财富分配失衡的结果, 和 AI 无关.

一个亿万富翁每年只需要一台新手机.

这摧毁了内需.

Pippa

superdigua 发表于 2026-5-15 09:16
中国的失业率飙升, 完全是社会财富分配失衡的结果, 和 AI 无关.

一个亿万富翁每年只需要一台新手机.

生育率大幅下滑不仅仅是中国现象，除了少数族群，大部分发达地区都这样。低生育率跟这个时代的变化也有关联的，而且关联密度会增大，重新调整人口和社会劳动力需求的差异。

superdigua

考虑到两千年前的古罗马鼎盛时期, 生育率同样坍塌, 这似乎是"富裕社会"的诅咒.