特朗普战争结束后，澳洲经济之痛仍将持续很久

dootbear

澳洲金融时报：特朗普战争结束后，澳洲经济之痛仍将持续很久

其影响将持续数月，而政府关于我们澳洲燃油储备的保证，未来几周内就将面临严峻考验。

美国总统特朗普对伊朗发动的打击，或许会在几周内结束，但这场中东冲突给澳洲家庭和企业带来的经济损害，将持续数月，甚至数年。

这场正在展开的全球经济冲击规模巨大。这意味着澳洲将进入一段高通胀、经济走弱、失业增加以及企业倒闭风险上升的时期。

前财政部秘书长帕金森（Martin Parkinson）周三在国家新闻俱乐部表示，存在出现滞胀的风险。这正是财政部长查默斯下月提交第五份预算案前逼近的严酷现实。

他已经被迫采取紧急干预措施。在复活节前宣布的一项“轻量版新冠支持”方案中，查默斯表示，澳洲税务局和各大银行将为受到油价冲击的困难小企业提供临时还款宽限。

总理阿尔巴尼斯及其内阁部长们可以理解地都在尽力表现得镇定、传递冷静情绪，避免把民众推入一种适得其反的恐慌之中。

但据能源分析人士称，复活节过后，很可能会对驾车人士和非必要行业实施燃油使用限制，不论是自愿性质还是强制性质。

从经济角度看，这场冲突带来的问题不只是能源价格飙升。

这是一场典型的供给侧经济冲击，正在伤害家庭、农民、矿企、建筑公司、航空公司、石化企业以及其它高耗能制造商。

澳洲重工业高度依赖柴油，而柴油目前正面临供应短缺。

国民银行首席经济学家奥尔德（Sally Auld）表示，冲突拖得越久，对本地经济造成的后果就越严重。

奥尔德说：“即便冲突很快得到解决，其影响也会持续数月。”

“油量和油价恢复到冲突前水平，不会迅速发生，这意味着这场冲突对国内经济的影响很可能会拖得很长。”

奥尔德表示，消费者可以为未来一两个月更高的汽油价格做预算，但如果油价飙升和对供应短缺的担忧持续到今年年中，家庭可能会更加明显地削减支出。

到目前为止，各银行报告称，燃油支出大约增加了10%，但在其它商品和服务上的支出尚未出现明显下降。

金融市场看起来出奇地平静。自2月底战争爆发以来，尽管油价飙升约80%，美国和澳洲股市跌幅都不到10%。

特朗普周三表示，他希望在两到三周内结束战争，但同时要求其它国家从这条被封锁的水道“自己去找石油”。

目前并不能保证石油会重新通过霍尔木兹海峡流动，而全球通常有超过20%的石油和化肥运输要经过这里。

即使运油船恢复航行，从中东把石油运到亚洲炼制、再运往澳洲，并在全国范围内重新分配给驾车者和企业，也需要四到六周时间。

澳洲超过80%的成品燃料依赖海外进口。自2021年以来，全国六家炼油厂中已有四家关闭，本地炼油能力有限。

“我们对此无能为力”

政府声称关键液体燃料储备可供30多天使用，这一说法将在未来几周受到严峻考验。

在中东，石油基础设施、能源工厂以及化肥生产设施都遭到严重破坏，重建将需要数月甚至数年时间。

帕金森表示，不可能“像拨一下开关那样”就让石油和液化天然气再次在全球经济中流动起来。

因此，澳洲燃油供应短期内不太可能恢复到战前水平。

雷斯塔能源（Rystad Energy）澳洲主管法鲁焦（Gero Farruggio）表示：“这场局势比任何人希望的都更深、更久，而我们对此能做的并不多。”

液体油类对制造包裹数百万商品的塑料、种植粮食所需的化肥，以及建筑材料生产都至关重要。

查默斯表示，全球正在掀起一场对燃料、化肥以及用于建筑、管道和制造业的聚氯乙烯塑料的“争夺战”。

根据能源部长鲍文（Chris Bowen）新的紧急支出立法，澳洲出口金融局（Export Finance Australia）可以动用纳税人资金，为私营企业在国际市场采购整船燃料提供担保。

与此同时，企业已经迅速把更高成本转嫁出去，以燃油附加费、货运附加费和运输附加费的形式向外传导。

银行人士称，建筑材料行业每周都在把水泥价格上调5%。一些农民已经停止采摘作物，因为驱动拖拉机的燃油成本和制造化肥所需尿素的成本都高得令人难以承受。

国际货币基金组织（International Monetary Fund）表示，总体而言，这场冲击对全球经济活动的打击可能相当严重。

国际货币基金组织本周在一篇博客文章中说：“除了带来沉重的人道代价之外，这场战争还严重扰乱了受冲击最直接国家的经济，包括对其基础设施和产业造成破坏，而这些损害可能会长期存在。”

“亚洲和欧洲的大型能源进口国，正首当其冲承受更高燃料和投入成本的压力。”

在国内方面，汇丰银行首席经济学家布洛克瑟姆（Paul Bloxham）预测，今年年中经济增速将下滑，甚至可能转为负增长。

但经济放缓并不是澳洲储备银行最担心的问题。

糟糕的时机

澳洲和其它国家面临的困境在于，这场全球供给冲击恰好发生在最糟糕的时点。

过去十年来，由于生产率增长疲弱，经济本来就面临高通胀和供给受限的问题。

这场油价冲击，又给本已供给能力相当疲弱的经济带来了更多供给端恶化。

最大的担忧在于，燃料、化肥和塑料价格上涨会沿着整个经济的供应链层层传导，带来第二轮冲击。

与疫情前的经济环境不同，这会让澳洲储备银行不愿降息，甚至更有可能提高借贷成本，以阻止市场形成会自我实现的更高通胀预期。

通胀还会严重限制政府向家庭和企业提供财政纾困的能力。

尽管如此，政府仍已将燃油消费税在三个月内减半至每升26.3澳分。在政府可能很快要求驾车者和非必要行业节省燃油之际，这一举措将适度推高燃油需求。

MST Marquee的卡沃尼克（Saul Kavonic）表示：“更高的价格才是需求管理的最佳办法。削减燃油消费税这种迎合民意的做法，完全与此背道而驰。”

澳洲储备银行将担心，政府会进一步推出适得其反的生活成本纾困措施，从而拖长抗击通胀的过程。

帕金森表示，政府在即将公布的预算案中，必须推进一系列有关税制和移民的生产率改革，以帮助那些正感受到战争冲击的澳洲人提升生活水平。

查默斯坚称，政府可以一边处理短期紧急局势，一边为预算案准备雄心勃勃的生产率措施和税改，以应对代际公平问题，做到两者兼顾。

时间将证明，政府究竟会把这场全球冲击当作推动改革的平台，还是只会推出更多零碎的简单调整。

查默斯说：“你可以看到，全世界都在盼着这场战争结束。它带来的后果，持续时间会比战争本身更久一些。”







来源：

https://www.afr.com/policy/econo ... nds-20260330-p5zjqw

John KehoeEconomics editor
Apr 2, 2026 – 5.00am

dootbear

本文要点:

1. 即便特朗普对伊朗的战争在数周内结束，澳洲家庭和企业仍将长期承受油价、供应短缺与经济放缓带来的多重压力。

2. 这场危机被视为典型的供给侧冲击，不仅推高能源价格，还会波及农业、建筑、制造、运输等多个高度依赖燃料的行业。

3. 澳洲高度依赖海外成品燃料进口，而中东能源基础设施严重受损，加上运输和炼制周期较长，使燃油补给短期内难以恢复正常。

4. 经济学家警告，若高油价与供应紧张持续到年中，家庭支出会明显收缩，澳洲甚至可能出现经济停滞与通胀并存的滞胀风险。

5. 由于燃料、化肥和塑料价格会沿供应链层层传导，澳洲储备银行可能更不愿降息，政府推出额外补贴的空间也会受到通胀掣肘。

6. 真正的考验不只是战争何时结束，而是澳洲政府能否借这场全球冲击推动税制与生产率改革，而非只做零碎应对。

宜兴紫砂壶

利息每升高1%，对100万房贷的家庭就少了1万澳元的可支配收入，加上生活支出的增加，消费会被明显抑制。
困难才刚刚开始。

fayefaye

可以民主纠错。

letsgo

太悲观了，我们经历过covid，我们会度过这次危机的，只要领导人聪明

clovedsm

fayefaye 发表于 2026-4-3 08:14
可以民主纠错。

拉完屎拍拍屁股走了 换一个人说 拉屎是不对的 纠错完成

天涯浪客

对于世界各国来说，根本不在乎美国怎么赢伊朗，而在乎的是霍尔木兹海峡的控制权。如果美国拿不下这个海峡就撤军了，事实上美国就是输了。根据目前的情况看，伊朗会在海峡设立收费站，按照每船200万美元的等值人民币作为对伊朗的战争赔款。

这比钱最终由各国各国的通货膨胀来承担。包括澳洲。

天涯浪客

其实石油供应不是最惨的，最惨的是化肥。因为每个国家都有石油储备，但是有人听说过有国家储备化肥吗？化肥供应严重受阻，会错过粮食的播种期，粮食就会减产，轻则加剧通胀，重了粮食危机。

ub_mike

那些政客们难道没有做过最坏打算吗？中东战争像俄乌战争一样，持续5年，霍尔木兹海峡也持续关闭5年以上的情景？

来自北方

害人精，做生意的时候，坑合作伙伴，做总统，坑全世界

josecafe

论坛里我一开始就说了，油价不可能再回到1.6了，澳洲从此进入两元时代。

dameng01

废了 动不动就无能为力 这是说的最多的话，从议会到council

天涯浪客

最近这几年，我们经历了三次世界级通胀，19年到21年的疫情，22年到现在的俄乌战争，再加上今年的美，以，伊战争。一波接一波，停不下来。

Me!Bourne

国际法庭这时候没有人吭声？你出来豪一声啊
美国的司法，世界民主体制就这么眼看着被肆意践踏？哈哈，当你还信民主可以搞定一切的时候，川普又开始噼里啪啦的扇你的耳光

raspberry10

开始吹风了，基本上可以定性药丸，难道真要参考90年代10%以上的利率了么…

忙碌的华侨城

会进入大萧条？

Me!Bourne

英国为首的搞了一帮国家，在喝茶，说解决问题，却没有伊朗，美国，俄罗斯，中国。说明，这事不会有结果。

昨晚透出新闻，说伊朗寻求中国的保护，作为停战的一个选择。中国外交部，既没有否定，也没有直接肯定。那就是说，有这么回事！中国真的有意要入场了。西方不愿意，但，川普愿意啊。我走了，你们玩吧。建国真的要立碑了。

鬼面骑士

疫情开始 我们经历了大大小小无数次考验了
雄起！

zhuzhu007

虽然知道政府发钱的话有可能进一步推高通胀，但是作为我这种闲散退休人员，没事儿还去打打老虎机的，有更多的钱在外面吃饭玩还是会很开心的。其实只要没有房贷，感觉在澳洲的日子还能勉强过得下去。虽然能明显感觉出来钱毛了，购买力下降严重，没有十几年前那时候生活水平高了

philguo

看看我模型跑出来的结果。

澳联储到底会加息到多少？我本地AI做了个模型跑了一下。

结论：乐观情况加息至少4.85%，极端会很高。个人预测大概率滞涨，会接近5.4-6.

实际上通胀是最大的变量。失业率反而不是。因为澳洲不是美国，可以输出通胀。根据澳联储的历史和现在的言论。上个月房租7.2%和能源价格是通胀的最大推手。能源RBA管不了，只能在房子上下手。
手动输入变量数值，产生达到这个数值的条件，和RBA可能行动。

1. 通胀会上升到 5% （这个最可能发生）

如果澳洲通胀率真的回升到 5%，这通常意味着 RBA（澳洲联储）此前采取的紧缩政策尚未完全遏制价格压力。在这种极端假设下，加息的幅度和终点将取决于通胀的性质（是需求过热还是外部能源冲击）。

如果是油价导致（供应侧）： 就像目前中东局势推高油价，RBA 会相对纠结。因为加息无法降低全球油价，过度加息只会让澳洲百姓生活更苦。此时加息可能停在 4.85% 左右。

如果是工资-物价螺旋（需求侧）： 如果失业率依然极低，且工资涨幅超过 5%，RBA 会毫不犹豫地将利率推向 5.10% 甚至更高，直到看到失业率上升。

基于 2026 年 3 月最新宏观背景和 RBA 历史逻辑的深度推演：
澳联储会加息到多少？
目前的官方现金利率（Cash Rate）已处于 4.10%（2026年3月17日加息后）。如果通胀冲向 5%：
基准预测：4.85% - 5.10%
如果通胀在 2026 年第二、三季度站稳 5%，市场普遍预期 RBA 会在目前的水平上再进行 3-4 次 25 个基点的加息。

心理关口：5% 以上
自 1990 年代初以来，澳洲现金利率从未长期维持在 5% 以上。如果为了抑制 5% 的通胀而将利率推向 5% 以上，这意味着 RBA 已经做好了牺牲房地产市场和经济增长（硬着陆）的心理准备。

结论
如果通胀回升到 5%，4.85% 是一个非常具有共识的预测点位。

为什么不会像美国那样加到 5.5%？
与美国不同，澳洲的房贷多为浮动利率或短期固定利率。
利率传导极快： 澳洲联储加息对家庭现金流的打击几乎是实时的。如果利率达到 5.10%，普通家庭的实际房贷利率将超过 7.5% - 8%。
债务负担： 澳洲家庭债务收入比位居全球前列。利率加到 5% 左右，通常就足以产生巨大的“需求抑制”效果，强行把消费压下来。

2. 通胀会上升到 6%
从目前的数据看，可能性正在上升，但尚未成为“基准预测”。
危险信号： 3月中旬的 ANZ-Roy Morgan 调查显示，受中东冲突和油价飙升影响，民众的通胀预期已经飙升至 6.9%。
6% 的门槛： 要达到 6%，需要油价在 $120 以上，且澳洲国内房租（目前贡献了CPI的大头）和电力成本持续失控。目前 OECD 预测澳洲 2026 年通胀约为 4.1%（开战前），距离 6% 还有距离，但如果中东冲突引发能源断供，这个数字并非天方夜谭。毕竟食品，运输等等会带动一切上涨。包括工资，今年最低工资要求增加5%。会造成工资物价螺旋上升。

利率会加到 6% 吗？
可能性极低。
现金利率现状： RBA 在3月17日刚刚加息至 4.10%。
6% 的杀伤力： 澳洲家庭债务收入比位居世界前列。如果现金利率达到 6%，意味着商业房贷利率将冲向 8.5% - 9%。这会导致大规模的房贷违约和消费崩塌。
RBA 的底线： RBA 宁愿忍受一段时间的高通胀，也不敢在短期内将利率推高到 6%，除非通胀失控到引发“社会动荡”。

3. 通胀会上升到 4%以上（下个月就见到）

如果澳洲的通胀率（CPI）持续维持在 4% 以上，超出了 RBA（澳洲联储）2%–3% 的目标区间，这意味着当前的货币政策尚未达到“足够限制性”的水平。

根据 2026 年 3 月最新的利率决议（3 月 17 日已加息至 4.10%）以及各大银行的预测，我们可以推演 RBA 的加息路径：
1. 利率峰值预测：4.35% 到 4.85%

如果通胀“粘性”极强，一直压不回 4% 以下，加息将分阶段进行：

第一阶段（确认加息）：4.35%
目前市场高度一致预期 RBA 会在 2026 年 5 月 5 日 的会议上再次加息 25 个基点。如果 4 月底公布的季度 CPI 依然维持在 4% 以上，4.35% 几乎是板上钉钉的“起步价”。

第二阶段（深度限制）：4.85%
如果到 2026 年下半年，核心通胀（Trimmed Mean）依然没有向下的趋势，RBA 将不得不进入“深度打击模式”。在这种情况下，利率可能会被推高至 4.85% 左右。这是目前多数经济学家认为的“澳洲家庭忍受极限”。

2. 为什么很难超过 5%？

尽管美国曾加息至 5% 以上，但澳洲的情况不同：

房贷结构的脆弱性： 澳洲大部分房贷是浮动利率。当现金利率达到 4.85% 时，大部分家庭面临的实际房贷利率将超过 7.5%。这会引发剧烈的消费萎缩，通常在利率达到 5% 之前，经济就会因为“需求崩溃”而迫使通胀回落。

失业率平衡： RBA 的双重目标是“物价稳定”和“充分就业”。如果为了压制 4% 的通胀而把利率加到 6%，失业率可能会飙升至 5% 以上，这是 RBA 极力想避免的“硬着陆”。

3. RBA 加息的决策逻辑（看什么数据？）

如果通胀在 4% 以上，RBA 会重点盯着这两个数据：

工资增长（Wage Growth）： 如果工资增速超过 4%，RBA 会非常担心“工资-物价螺旋”，加息会更果断。

单位劳动力成本： 如果产出没增加但工资在涨，RBA 只能通过加息来强行给企业和个人“断水断电”。

结论：如果通胀一直在 4% 以上，低于5%。4.35% 五月就能看到，而 4.85% 将是最终的防御阵地。 RBA 会像“挤牙膏”一样加息，每次 25 个基点，直到看到消费数据彻底冷却。

最后加一个，滞涨（大概率发生）

这是经济学界最头疼的“两难困境”。滞胀意味着：物价飞涨（通胀） + 经济停滞（失业上升）。

RBA 的历史逻辑：先杀通胀

加息派逻辑（保货币）： 历史经验（如1970年代的沃尔克时刻）告诉我们，如果央行不加息压制通胀，通胀预期会固化，最终导致长期经济毁灭。因此，RBA 很可能会继续加息或维持高利率，哪怕这会加剧失业。

降息派逻辑（保增长）： 如果失业率飙升过快（例如冲向 6% 以上），社会压力会逼迫央行降息以保住居民的饭碗。

2026 年的现实剧本：

如果现在澳洲进入滞胀，RBA 大概率会选择 "Higher for Longer"。

短期： 只要通胀还在 3.5% 以上，RBA 绝不敢降息，因为降息会瞬间点燃贬值预期，让进口油价更贵，加剧通胀。

中期： 如果经济衰退迹象明显（GDP 连续两个季度萎缩），RBA 会停止加息，但会通过极其缓慢的方式降息，以防通胀死灰复燃。

pzh

Me!Bourne 发表于 2026-4-3 08:22
英国为首的搞了一帮国家，在喝茶，说解决问题，却没有伊朗，美国，俄罗斯，中国。说明，这事不会有结果。

...

伊朗多次背刺中国，与中国的关系一直是若即若离，况且伊朗是俄罗斯的盟友，自有俄罗斯的保护，中国不会插手的。中国可能更感兴趣的是他对面的半岛，只要半岛王爷们能让美军撤出半岛，中国更可能与俄罗斯联手保护2边的安全

flowerhuang

letsgo 发表于 2026-4-3 08:19
太悲观了，我们经历过covid，我们会度过这次危机的，只要领导人聪明

"只要领导人聪明" 满足这个条件比较难

李十三

加息对于供应链受阻带来的通胀没有什么用。加息打不下油价，也就解决不了通胀。但加息会使经济收缩。

matt_deepblue

无能政府，金山上要饭

干脆找个大国合并算了，反正也是附属了

Fernando

philguo 发表于 2026-4-3 11:23
看看我模型跑出来的结果。

澳联储到底会加息到多少？我本地AI做了个模型跑了一下。

对澳洲的几个核心产业会怎么影响？

danielweng

matt_deepblue 发表于 2026-4-3 12:00
无能政府，金山上要饭

干脆找个大国合并算了，反正也是附属了

好像也没毛病。

DARKICF

Me!Bourne 发表于 2026-4-3 08:16
国际法庭这时候没有人吭声？你出来豪一声啊
美国的司法，世界民主体制就这么眼看着被肆意践踏？哈哈，当你 ...

也别太为难国际法庭了，法官和检察官都被美国制裁了。茬子太硬，啃不动。

jkyoung

物价飞涨，消费下降，小生意破产，经济败落，失业大增，税收下降，政府破产，治安爆烂，滞涨，大萧条，这就是澳洲这一轮的走势

hikeman

世界警察不好当，管点事吧，被人骂到臭头，不管了吧，又被骂成不负责任。好吧，一个瘪三，拦路设卡索要天价过路费，平时人五人六的一帮货，抛开当事国，开始开会研讨如何应对，如何破解被一瘪三拿捏？巨搞笑，巨可悲！

至于澳洲经济之痛，又开始甩锅，少来这套。没有疫情、没有俄乌和围剿伊斯兰神棍，除了房价，也没见经济或其他产业有啥起色。

philguo

Fernando 发表于 2026-4-3 12:29
对澳洲的几个核心产业会怎么影响？

对外看中国，对内房地产可能会35-40%跌幅。让地产总值/gdp回到3.人类有经济史以来，无一例外，全部跌回3.