中美突发贸易协议为全球经济带来喘息机会

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华尔街日报：中美突发贸易协议为全球经济带来喘息机会

关税下调幅度超预期，贝森特称“两国都不想脱钩”

就在几天前，这样的局面几乎还难以想象。

但在周一，让全球投资者和担心爆发贸易战的企业惊讶的是，美国和中国达成了一项休战协议。

全球两大经济体暂时取消了自4月以来彼此加征的大部分关税，这场针锋相对的交锋原本可能推动美国通胀飙升、重创中国出口引擎，并扰乱全球经济。

受消息提振，美国及全球股市大幅上涨，美元和国债收益率上升，反映出市场对美国经济增长前景的乐观情绪。

出口企业也松了一口气。

投资者与分析师表示，这一结果远好于他们在周六预期的情况，当时中美谈判代表刚刚在日内瓦联合国驻瑞士大使官邸启动为期两天的密集磋商。

根据协议，美国将对大多数中国商品的基础关税从145%下调至30%；中国则将对美国产品的关税从125%下调至10%。

美方的30%税率中包含与中国在芬太尼危机中所扮演角色相关的附加关税，该问题也在周末的会谈中被提及。

不过，美方对中国商品的整体关税并非全部降至30%。

美国此前对钢铁、铝和汽车等商品施加的关税依然有效，特朗普第一任期及前总统拜登任内所征的一些关税也未取消。

美中双方同意，在接下来的90天内维持新的关税水平，并力争在进一步的谈判中达成更广泛的贸易协议。

中国还表示将取消或暂停部分此前为反制美方而实施的非关税贸易措施，可能包括放松对关键矿产出口的限制，这些矿产广泛用于电池和高科技产品中。

在日内瓦的记者会上，美国财政部长贝森特表示，美国希望与中国达成“持久且稳定的贸易协议”。

他指出，双方都不希望出现明显的经济脱钩，“两国都不想脱钩”。

贝森特同时表示，美方仍然对与中国之间不平衡的贸易关系感到严重担忧。

他特别提到中国对人民币的管理方式以及对制造业的补贴，这些在华盛顿看来是美国制造业岗位流失的关键原因。他表示这些问题将在接下来的90天谈判中被进一步讨论。

这项协议暂时避免了全球两大经济体间可能发生的一场破坏性冲突，并遏制了其可能引发的全球连锁反应。

美国零售商此前警告称，若无法获得中国商品，货架将变空；一些小型企业担心若无法方便地使用中国制造资源，可能会被迫关门。经济学家也警告，物价上涨和短缺可能重新点燃通胀。

对中国来说，与美全面爆发贸易冲突将危及数百万服务美国市场的就业岗位，也可能加剧与其它国家的贸易紧张，尤其是那些担心中国商品涌入的国家。同时，中国也担忧失去对某些美国产品的准入，如波音飞机、航空零部件以及特定芯片。

由于产能过剩，中国工厂出厂商品价格已连续两年下跌，这一通缩趋势若遇到更高的贸易壁垒只会进一步恶化。

对部分出口商来说，降温效果立竿见影。

两家位于中国的圣诞树制造商此前因高关税而让部分员工放假，现在表示30%的关税仍在可接受范围之内。他们打算与美国客户协商分担关税成本，并开始为90天关税窗口期内的出货高峰做准备，以防未来关税再次上调。

尽管整体情绪是松了一口气，但麦格理集团中国首席经济学家胡伟俊在研究报告中估计，30%的关税将在未来12个月导致中国对美出口下降36%。

今年4月，中国对美出口同比下降了21%，原因正是新一轮关税。而同期中国对东南亚国家出口却飙升了21%，分析人士认为部分中国制造商正在将商品转向特朗普暂缓“解放日”关税的国家进行转口。

Wedbush Securities的分析师艾夫斯（Dan Ives）表示，这轮关税下调的幅度是“梦幻般的情景”。

就在几天前，特朗普还称“80%的关税看起来很合理”。

摩根士丹利香港分公司中国首席经济学家邢自强（Robin Xing）表示：“这次暂停就像从双边贸易禁运边缘拉回了一步”。

他预计中美在这90天内将出现一波“抢跑式”的出口激增，双方都想在低关税窗口期尽可能多地出货，类似于年初曾出现的现象。

贝森特称，双方已达成一项谈判框架协议，有助于防止类似4月2日特朗普宣布新一轮关税后所引发的报复性升级。

当时，特朗普以“全球关税计划”为由对中国加征34%的额外关税，随后中美轮番反制，关税不断攀升。

尽管双方未能就芬太尼关税达成共识，但美方在闭门会议中明确表达了对这一毒品的严重关切。特朗普一直指责中国参与非法芬太尼交易，中国方面则坚决否认。

据知情人士透露，在周六的一场私人会谈中，贝森特从桌上的糖碟里捏起一撮糖，对中方官员说：如果这是芬太尼，这么一点就足以致命。他又捏了一撮，说这么多能杀死整个日内瓦的人；再多一点，就足以杀死整个瑞士的人。

在一场小范围记者吹风会上，贝森特表示，尽管芬太尼不是本轮贸易谈判的焦点，但中方代表团中确实包括一位高级别官员，能就此问题与美方深入讨论。

贝森特指出，这位在记者会上被确认是“副部长”的官员，通常不会出现在贸易谈判代表名单中，“这说明中方正在认真回应我们的关切”。

自特朗普开启第二任期以来，他就坚定主张对中国提高关税，即使在市场承压时也未动摇。他多次表示，中国几十年来一直在“占美国便宜”，现在是对北京施加压力的时候了。

但近几周，贝森特开始强调长期贸易战的潜在负面影响。

他多次表示，目前与中国的贸易状况“不可持续”。

而在那则他提出“对中商品征收80%关税”的社交媒体帖子中，特朗普还明确表示，最终税率“由斯科特·B决定”。

贝森特表示，特朗普在日内瓦两天会议结束后的每一天都收到了进展汇报。








来源：

https://www.wsj.com/economy/trad ... 164&cx_artPos=0

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Brian Schwartz
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Updated May 12, 2025 11:36 am ET

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本文要点：  

1. 中美达成意外协议，90天内暂停大部分关税，避免了一场可能重创全球经济的贸易冲突，提振市场与出口信心。  

2. 美方将对中商品关税从145%降至30%，中方降至10%，但仍保留部分钢铁、汽车、芬太尼相关税项，并未完全取消贸易壁垒。  

3. 贝森特强调双方都“不希望脱钩”，并建立了一个继续谈判的机制，以防止未来再次出现“你来我往”的关税升级。  

4. 对中出口商来说，30%的税率仍可操作，部分企业正与美方客户协商分担成本，并抢抓窗口期出口；但分析预计未来一年对美出口仍将下滑约36%。  

5. 芬太尼问题虽未达成协议，但美方在闭门会议中强烈表达关切，中方派出高级官员应对，表明其愿意在敏感议题上沟通。  

6. 特朗普虽坚持对华高关税立场，但授权贝森特主导谈判，显示政府内部正逐步转向务实、结构性调整路线，市场希望这一方向能持续。

冷色调

看芬太尼关税啥时候能取消

hankz

芬太尼税只是一个借口吧