|
彭博社：贝森特将美债回购规模增至三倍 市场仍感失望 美国财政部将下一次长期国债回购的初始规模提高至原来的三倍，但这一决定仍令投资者失望，因为市场此前预期回购力度会更大。 财政部表示，将最多回购60亿美元、剩余期限在10年至20年之间的流通美国国债。这是扩大版国债回购计划下的首次操作，也显示财政部长贝森特试图遏制近期政府借贷成本上升的决心。 消息公布后，美国国债延续此前跌势，10年期国债收益率一度上涨6个基点至4.85%，创2023年以来最高水平。 在贝森特公开表示回购规模可能超过40亿美元后，华尔街交易商此前预计周四的操作规模可能进一步扩大。原先安排的回购上限仅为20亿美元。 贝森特周二再次表示，虽然他无法改变美国国债的“均衡”价格，但他的目标是减缓市场波动，避免某种破坏性的市场叙事在全球最大债券市场占据主导。 德意志银行策略师Steven Zeng表示：“他们把规模提高到了三倍，但市场仍然把它当成令人失望的消息，因为这并不是投资者想要的那种‘震撼性’措施。” 他说：“这就像财政部自己创造出了一个怪兽，现在必须不断给它喂东西。” 近来债券市场频频成为新闻焦点，也持续扰动全球金融市场，尤其是美国和日本。两国国债收益率都在快速上涨，而买家兴趣依然低迷。 这之所以重要，是因为正如彭博观点专栏作家奥瑟斯（John Authers）所说，美国10年期国债收益率是全球金融体系中最重要的数字之一。 在当天的Big Take播客中，奥瑟斯与史密斯（Stacey Vanek Smith）讨论了债券收益率飙升对利率意味着什么，以及目前的市场变化为什么可能只是一次调整，而不是危机。 目前来看，财政部并没有在周四以后的回购指引中进一步加码。 财政部表示，本财季已经安排的另外6次长期名义国债回购，每次最高购买规模将达到或超过40亿美元。 这一措辞与财政部8月19日最初令人意外的公告一致。当时财政部表示，将把此前计划每次20亿美元的回购规模“至少提高一倍”。 上个月首次公布扩大回购计划后，美国国债收益率一度下降，但此后已经重新升回原有水平。 贝森特曾在得州一场活动中表示，8月份30年期美国国债收益率升至2007年以来最高，当时市场的一个主要担忧是“美国将无法偿还自己的债务”。 他说：“这种说法很荒谬，但它就是逐渐变成了市场的主导叙事。” 贝森特此前也表示，扩大回购的目的之一是提高债券市场流动性。 他说，回购能够让银行和其他金融机构把较难交易的旧债卖给财政部，腾出资金后，它们就可以在财政部发行新债时增加认购。 Evercore ISI经济研究主管古哈（Krishna Guha）及其同事在报告中表示，周三的公告“在我们看来表明，贝森特正在接受回购工具只能发挥有限作用的现实”。 他们认为，贝森特可能已经“认识到，美国无法长期阻止基本面决定国债收益率”。 周三晚些时候举行的一次国债拍卖，也进一步显示压低收益率所面临的巨大挑战。 财政部当天发行390亿美元10年期国债，中标收益率达到4.834%，创同类国债拍卖的最高水平。 彭博策略师观点 如果要让长期国债收益率真正下降，“需要作出一些艰难决定，而且这些决定不会立即见效，例如削减政府支出，并提高利率以压低长期通胀预期。” 宏观策略师博伊德（Sebastian Boyd）表示：“但如果缺少这种政策决断，收益率看起来还会继续缓慢上升。” 财政部公布的最高回购规模，并不意味着最终一定会买满这一额度。 不过，在针对长期名义国债的回购中，财政部通常都会把额度用完。自这一计划2024年恢复以来的52次同类操作中，只有两次没有买满。 德意志银行的曾表示，财政部最终购买的规模甚至也可能超过当前公布的数字。 财政部有关国债回购的常见问题页面指出，通常会在回购操作当天上午11点公布一份“最终回购公告”，而这份公告将取代此前的初步安排。 收益率焦虑 贝森特上个月扩大长期国债回购计划时，市场颇感意外，因为这项决定是在财政部正常的季度融资公告日程之外公布的。 这也促使市场开始讨论，美国政府是否正在采取一种更加积极主动的债务管理方式，而这与财政部长期强调的“规律、可预测”原则形成鲜明对比。 投资者和分析师普遍认为，扩大回购规模反映出特朗普政府对长期借贷成本上升感到不安，而距离11月国会选举只剩数周。 美国国债收益率上涨已经推高住房贷款利率，目前美国房贷利率已经升至一年多来的最高水平。 福克斯商业频道周三援引一名特朗普政府官员的话称，财政部会定期监控回购操作，并在适当情况下进行调整，以支持市场正常运作和流动性。 贝森特把扩大后的回购计划称为“财政部版扭转操作”，借用了美联储此前“扭转操作”（Operation Twist）的概念。美联储当年的目的，也是压低长期借贷成本。 贝森特9月1日接受Newsmax采访时表示：“我要确保市场不会出现严重而巨大的负面结果。”   来源： https://www.bloomberg.com/news/a ... ?srnd=homepage-asia By Greg Ritchie and Alex Harris September 10, 2026 at 1:02 AM GMT+10 Updated on September 10, 2026 at 4:03 AM GMT+10 |
