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最近看了一圈，大家对 ORCL 的分歧确实挺大，有人觉得订单这么多迟早要兑现，也有人觉得现在烧钱太厉害，后面现金流扛不住。我自己之前就已经建了一点仓，所以也不是最近跌了才突然开始看好它。我看 ORCL 的逻辑其实比较简单。在 AI 算力需求这么大，Oracle 手里的订单不少，OCI 这块增长也确实快。至少说明它不是单纯在讲故事，客户和需求是有的。 但这票的问题也很明显，就是太烧钱。GPU、数据中心、机房、电力这些东西都得先砸钱进去，资本开支这么大，短期现金流难看很正常。再加上负债压力，这也是为什么市场现在对它争议这么大。 所以我现在其实不太纠结它短期涨几个点还是跌几个点。我更想看的是，前面拿到的这些订单，后面到底能不能一批一批变成收入，OCI 的增长能不能继续维持。如果后面收入开始跟上来，证明现在这些钱没有白烧，那市场对 ORCL 的看法自然也会变。反过来，如果钱一直烧，订单兑现速度却跟不上，现金流迟迟没有改善，那就得重新考虑这套逻辑了。目前来说，我对 ORCL 的看法没什么变化，还是偏看好，仓位也不会一下子打满，边走边看。 后面我主要盯三个东西：OCI 增速、订单兑现、现金流。只要这几个核心东西没有明显变坏，我不会因为短期涨跌就来回改变判断。个人持仓记录，大家有不同看法也可以聊聊。 |
