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[交易经验心得] 林奇的十四行诗 [复制链接]

发表于 2011-6-22 16:03:53 |显示全部楼层
此文章由 猎梦人 原创或转贴,不代表本站立场和观点,版权归 oursteps.com.au 和作者 猎梦人 所有!转贴必须注明作者、出处和本声明,并保持内容完整
1、不要对专业人士的技能和才智评价过高。

好的投资人都充满了自傲,失败了亦不会找别人做替死鬼。骂制度、骂证监会、骂上市公司不如自我检查,找出本身的症结,对症下药,比过嘴瘾强百倍。业余投资人的优势在于没有时间压力,能够仔细思考,等待最好时机。股评人士多少有点像卖血的,卖得越多越没有质量,悲哀的是他们每星期以至每天都要推荐股票,长此以往试图保持质量的人会疯掉。

2、寻找没被股评和机构演讲热烈推荐的股票。
这个是“情节”,不必理会股评或机构演讲有没有提到,只需价格低于价值就买进,价格不升就等待,价格回升就加仓,万一价值回落那只好认赔出局。价值是什么?比如一家刚成立的企业股本10亿,盈利10亿,所在行业年利润分额100亿,企业占有率位10%,行业整合后该企业占有率每年提升2%,行业增长速度为25%,持续期为5年,这家公司的价格若是10元以下都有投资价值,2.8元以下林奇就会买入。但是这个看似理性,却满是估计的价值投资思维,叫艺术确实比叫科学更合适。

3、在买股票前,先买房。
投资在很大程度上是个极限运动,不能损及本身的生存条件是投资的底线。面对任何风险谈笑风生是因为再大的投资失败都不会降低原来的生活标准。所以一笔丧失必须控制在本人可承受的范畴内,不然投资就变成赌博了。您有150元,100元用来保证吃穿住行等生活问题,50元用来投资,最坏的结果是丧失50元,但应该明白亏损最多只有100%,有100元的底线,50元对于您就能够四两拨千斤,但万一动了那个100元,等于一只脚踏进地狱,不顺手时万劫不复。

4、投资对象是公司,而不是市场。
除非您主要买卖ETF或指数期货,不然花大力气研究指数远远没有花同样的精力研究公司划算。所谓“看大势赚大钱”里的大势指的是经济形势,而非指大盘指数,看大盘炒个股是赚不到大钱的(现实中也没有“看指数赚大钱”一说)!将主要精力用于研究指数是一种粗放型投资,他的前提是股票的拉升动力主要来自于大盘的拉升,现实能否如此值得商榷。相对而言,另一观点更站得住脚:股票价格与公司盈利能力间接相关。但它也经常被忽视,以至老练的投资人都会视而不见。观看行情的人都认为股票价格有其本身的运动规律,他们跟随价格的涨落,研究买卖模式,把价格波动绘成图形,在本应关心收益时,却试图理解市场在做什么。其实只需收益上升,股价注定要涨,虽然有时不会马上就涨,但终究会涨。而如果收益下降,则股价肯定会跌。要知道:指数的升跌是由个股的升跌引起,而非指数的升跌带动了个股的升跌!

5、不要理会短期波动。

没有人能够通过短期投资就长久致富,富裕是一个循序渐进的过程,迸发要么转型成稳定发展,要么暴亏收场,没有第三条路可选。巴菲特89年公开信有一段话:“假设有一种细菌每15分钟能够分裂一次,即每一小时复制四次,一天能够复制96次,虽然单一细菌其重量只有一兆分之一克,但是主要经过一天无止尽的五性繁殖,其重量可能比一座山还重,经过两天后,以至会比太阳还重,要不了多久所有的宇宙都将由这种细菌所组成。不过大家不必担心,上天会安排障碍来阻拦其倍数成长,由可能他会耗尽食物,或是毒死本人,或是有可能羞于在大庭广众之下复制。”宣传每月收益10%的,只需肯坚持6年,初始的一万元会变成868万多,每月尚且这般恐怖,更不用说每周10%了。但真做到的不会炫耀,炫耀的尽是江湖骗子。短期波动就像细菌繁殖,有很毒的毒副做用,宣传断线买卖的光说药效,不提副做用,为一点点可怜的会员费去教唆他人他杀,良心安在?

6、买股票能够赚到大钱,也会遭遇惨重丧失。
成熟的投资人与幼稚的投资人最大的区别是:成熟者关心风险的那部分,幼稚者却只看到甜头。股市下跌就像冬季的暴风雪一样平常,如果有准备,它并不能伤害您。相反下跌正是好机会,去捡那些慌忙逃离风暴的投资者丢下的廉价货。这里的下跌是以股票内在价值为衡量标准,千万不要以今天的股价为标准。今天股价比前期股价低,是观望的理由,决不是买入的理由。

7、预测经济的变化趋势没有意义。
经济变化亚当?斯密称为“受制于无形之手”,既然无形,即不可琢磨。对经济的研究最具发言权的是经济学家,但在投资上有建树的经济学家屈指可数。林奇有言:投资的学问,我们在小学四年级时已学到。经济学家非小学文化可为,且大经济学人多是天才,但他们把注意力放在理论上了,投资收益不高是所当然。不过,如今人类在经济学上的认识水平大概只及蒸汽机时代对物理学的认识水平,现在最顶级的经济学家可能不及下个世纪的小学生。经济学家预言经济都常常离谱(本来经济也没个谱),你我凡人就不必去搞这等没谱的事了。

8、预测股市的短期走势没有意义。

技术派原宗查尔斯?道把短期走势称为日间杂波,杂乱得很,当然自认为超越道氏理论的人大可日日暗示本人能赚金赚银。人们分是试图跟随市场节拍,可也老是发觉本人在市场即将上升时推出市场,而在市场升到顶部时入场。有人认为碰到这样的事是因为本人不倒霉,实际上,这只是因为投资人太关怀行情和太自傲。林奇原话:“股价是投资者所能找到的最没有价值的消息,却又是最容易找到的消息。”没有人能预测利率、经济或股市未来的走向,分的来说普通人正确率分体而言接近50%,错一次、对一次,水平高的正确率也许有60~70%,但我们至今没有发觉一位预言家成为巨富,因为预言家往往在30~40%的预测盲点区域亏掉之前取得的全部利润。抛开这样的预测,注意观察已投资的公司究竟在发生什么事更为实际。

9、股票的长期收益能够预期,并比长期债券更高。

长期而言,股票不但比债券投资收益率高出无数倍,其风险系数也比债券要低,真正可谓低风险高收益,其间无上法宝是时间,若将持有时间缩短至三年之内,则股票投资就变成高风险低收益了。投资结出硕果时,你会发觉毅力比智力有用,索罗斯的合伙人诸肯米勒说:有时候,做一头勇敢的猪很重要。《阿甘正传》的主角是个有点智障分肥男(汤姆?汉克斯饰),越看越可爱,百看不厌,故事里他做一件事情就成功一件,关键是八字真言:脚踏实地、一往无前。

10、关心本人的股票,就像在牌桌上聚精会神地打牌。
要不断收取新的消息,以此推算对方的底牌,买入后仍需反复评估股票的价值,公司是动态的,以去年的消息去评估得出的有效性肯定不如现在的消息再评估。四个人打牌,推算其余三个人各有什么牌是很难的,但如果只推算其中一个就简单多了,将复杂的问题简单化是制胜的窍门。拥有股票就像养孩子一样,不要养得太多而管不过来。业余选股者大约有时间跟踪8~12个公司,再有条件买卖股票时,同一时间的投资组合不要超过5架公司。“菜篮子工程”往往是亏损的账户。集中投资风险虽大,但提出分散投资的马克维兹也并非成功的投资人。关心一定数量的企业,并把本人的买卖限制在这些股票上面,是一种很好的策略。每买进一种股票,应当对这个行业以及该公司在其中的地位有所了解,对它在经济萧条是的应对、影响受益的因素都要有认识。

11、不是人人都适合玩股票,也不是一个人一生都适合玩股票。

人人都有炒股赚钱的脑力,但不是每个人都有这样的胆力。如果动不动就闻风出逃,就别碰股票,也别买股票基金。投资在很大程度上是试错、认错、和纠错的游戏,自卑心太强有时未必试好事。股价是市场上有人想卖给您的报价,独立思考是成功的前提,人云亦云――市场热衷什么你也讨论什么不如趁早收山。

12、普通投资人会先于专业人士数年接触到有前途的地方性公司和其产品。

留意身边的消息,最好能将其分类整理,投资成功就会变成很容易的事。要充分利用本人已知的消息。一般投资人,比如一位超市的导购员,他每天给顾客引见哪个牌子的洗发水好用,哪种牛奶好喝,对于消费品原比其他人有见地,但他却没有买他熟悉的消费品股票,他可能在晚间电视上看了证券节目的提点,认为IPv6这种新技术将有广阔的前景,虽然他一点没弄明白什么是IPv6,但这并不妨碍他第二天买入该行业的某只股票――悲剧的开始往往是这样的。一家运营成功的公司有时几个月、有时几年都和它的股票价格脱节。但长远来看,它们百分之百相关。这种不一致才是赚钱的关键,耐心和拥有成功的公司,终将得到厚报。对每一个行业都很专业的人士其实是没有一个行业搞得明白。

13、对投资的兴趣能够协助您在股票上赚钱。

性格决定命运。什么决定性格?是习惯。什么决定习惯?是兴趣。股票牛气冲天,人们就兴趣盎然,一旦股市萎靡不振,人们也兴味索然。兴趣是感性的,屈从于眼前利益是情理之中,但好的投资人却能不断保持对投资的兴趣,而不是周期性波动。每一行业最出色的人都是对该行业充满兴趣的人,厌恶股市还想通过投资股票发财,无疑是天方夜潭。

14、在股市上,买到一只好股足矣。

林奇在他的书中曾列出数十家令他投资丧失的股票名单,并说如果列完整的话可能要将书的厚度增至字典级,可见林奇投资失手多如牛毛,但他是成功的,因为他投资组合中有极少数股票变成了Tenbaggers。巴爷喜欢说:一辈子有几个全垒打就够了。

有些误解是永远都没办法解释清楚的,因为在那背后隐藏着的是成见

本人仅是投资理财版块版主,非其他版块(比如隐秘天空)版主

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发表于 2020-6-13 10:09:58 |显示全部楼层
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发表于 2020-6-13 11:00:34 来自手机 |显示全部楼层
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