RBA 为经济复苏开启希望通道

lostinbrisbane

虽然很多人对上周澳储行降息是否对有助于经济增长和增加就业有疑问，但是降息到底是怎么作用于经济的呢？

货币经济学家们相信在经济学里利率通过几个”通道“或发生机制影响着需求（消费）。最终对需求的影响会对价格产生压力。
通过观察这些通道，我们会发现为什么有些人不想利率继续降低，为什么货币政策（操控利率）的作用正在失效，为什么有些人和我一样认为继续降低利率会加剧房产泡沫。


储行降息希望这有助于经济增长和增加就业


第一个通道有着一个时髦的名字叫“跨期替代”作用。跨期意思就是”在周期期间“，利率其实就是选择现在消费或以后消费的机会成本。如果你想买一个车又买不起，那么相比于等存够了钱再买车，现在买车的成本就是你贷款买车的利率。即使你有足够的钱去买车，现在买车的机会成本就是你从银行取出那笔钱的利率。所以当储行降息，它希望通过降低借贷成本（或降低机会成本）来鼓励家庭或企业在现在购买更多未来的耐用品或资产。这就是跨期替代。

另一个通道是现金流作用。理论上说，降息减少了每个月还贷支出，人们手头上就有了更多的现金可以用来消费。同样的这也可以使促使更多的人来买房。

但是，请记住，几乎所有的企业都有贷款，仅有1/3的家庭有房贷，1/3还清了房贷，还有1/3租房子住。这显示有2/3的家庭是”净出借人“（他们有钱在银行很可能有信用卡和个人贷款），只有1/3的家庭是”净借贷人“。正如所有退休人士很不高兴地提醒你，利率降低可能对借贷的人有好处，但是对出借人却是个坏消息。所以对2/3的家庭（包括老人和正在存首付的年轻人）来说降息使他们手上可消费的现金变得更少。

事实上，那受益的1/3所挣的要比那2/3亏的要多，因为他们所拥有的现金和股票要比那2/3的人要多。这就是为什么储行会期待现金流通道会成为一个发生机制去促进消费和经济增长。问题是，大多数有房贷的人即便在利率下降时也不会改变月供，所以他们没有把多余的钱花掉，而是存了起来。

第三个通道是通过降息对汇率的影响来刺激经济。当利率降速超过其他国家时，由于相对利率差降低，也降低了对外国资金的吸引，从而减低对澳币的需求导致汇率降低。便宜的澳元使澳洲的公司的产品更具价格竞争力，从而促进出口并抑制进口。这样就会鼓励澳洲制造业达到增加就业的目的。

所有环节完美清晰并符合逻辑，但是，正如储行关于在货币政策的解释中提到的，这些通道其实还远远不能够实现其目的。除了利率差之外，还有许多的因素影响着我们的汇率。澳币的汇率和澳洲大宗商品出口价格间有着非常紧密而又非线性的联系。

我们的汇率还被我们的贸易伙伴的所作所为影响着，诸如“量化宽松”政策。别忘了，过去18个月，我们得汇率一直在跌而我们的利率却没有改变。而且，我猜想，储行上周之所以降息是为了维持现有的澳币的下行动能。因为他们知道汇率市场有着在教科书上找不到的观察和情绪效应。

另外，由于诸如银行储蓄等相对安全的投资回报的减少， 个人或公司可能会寻求回报更高且更具风险的资产。退休人士可能取出定期存款用于投资股市，而其他的家庭可能由于较低的利率而选择有负扣税的投资房。较低的利率导致更多的借贷，从而推升房价。房价的增长有促使更多的人去买房，尤其是追求回报的投资者。 如果不小心谨慎，这可能导致房产泡沫和不可避免的悲剧。

排除常理中关于通道论的说法，极度依靠货币政策降低利率产生经济增长的时代是也是伴随信贷资产价格膨胀并破灭的时代。一个鲜明的例子就是全球经济危机。

为什么储行要等18月才降息？因为他们知道这样做很危险，害怕刺破房产泡沫。 但是现在的经济是如此的差劲，他们别无选择。

原文: http://www.smh.com.au/business/c ... .html#ixzz3RoTZTAlc

澳盗

房价要涨

网络天空

不知道这房产泡沫什么时候破灭

lostinbrisbane

网络天空 发表于 2015-2-16 14:16
不知道这房产泡沫什么时候破灭

快了，呵呵。但至少现在不会。

youxuan1420

这是还要降息的节奏

erax

I see.... You are pretty free in the afternoon

lostinbrisbane

erax 发表于 2015-2-16 14:45
I see.... You are pretty free in the afternoon

Was very busy this morning, no time drinking water even. Was only freed just now.

lostinbrisbane

澳盗 发表于 2015-2-16 14:16
房价要涨

汇率也会更加低。

lostinbrisbane

erax 发表于 2015-2-16 14:45
I see.... You are pretty free in the afternoon

你也挺闲嘛，我终于换皮靴了，再接再厉，一鼓作气，穿上黄金靴。呵呵

wowmygame

啰啰嗦嗦，不知所云

idoido

翻译的不错.做哪行的?

sun2012

房价要。。。

01121999

房价。。。。。

自游自在

期待继续降息。

鄭森

如果想壓房價，不應該通過加息來達到。加息的副作用太大了。

Rolyat

太理想化

鱼羊鲜

悉尼房价真的高高在上

xxaqunstep

翻译的真好，赞一个。

dream1028

房价看样子还要涨

Acu

lostinbrisbane 发表于 2015-2-16 15:53
你也挺闲嘛，我终于换皮靴了，再接再厉，一鼓作气，穿上黄金靴。呵呵

牛人啊，从皮鞋到金靴要多少分啊？

Acu

鱼羊鲜 发表于 2015-2-16 16:59
悉尼房价真的高高在上

但凡中国人喜欢的地区，是没有最高，只有更高-人有多大胆，地有多大产。

肥羊

那就涨吧

Gaucho

经济复苏的希望在中南海，关RBA什么事。

爱天蝎的巨蟹

储行已经被房东绑架了。。。

OZ10426

感谢翻译分享！

好外婆

iuij

我明白很多人认为现在楼市或者更准确地说悉尼的楼市如此火热是泡沫经济 迟早会跌的
问题是这篇文章也提到了 现在房地产是绝对的支柱产业 政府在经济大环境不景气的前提下 怎么可能再去抑制楼市的发展
更何况悉尼的房源在供需之间本来就有很大的gap 不像墨尔本一下子政府批了那么多的盘 同时在造 却没有考虑到人口增长的速度到底是怎样 相反悉尼确实完全朝着相反的方向在发展
再回到泡沫的问题 大家可以想想了 除了美国信贷危机 希腊经济危机 哪个国家的房价会平白无故的就称谓了泡沫 如果真到了那一天 那澳洲就真的会回到人人圈地做农场主的时代了

cjx007

iuij 发表于 2015-2-16 22:27
我明白很多人认为现在楼市或者更准确地说悉尼的楼市如此火热是泡沫经济 迟早会跌的
问题是这篇文章也提到了 ...

澳洲历史上自己就发生过，100年前左右吧，用了大约70年走出来。

Gladwin

继续降息

BOBOBA2011