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澳元对人民币贬值处于中长期趋势中(1)。

2014-11-16 11:08| 发布者: jeffxia | 查看: 3870| 原文链接

澳元对人民币贬值处于中长期趋势中(1)。

此话题说来话长,需极多篇幅,这里只是简单提供一些本人的看法。


--美元指数进入长达五至十年的升值周期。

百年一遇金融危机之后,世界经济在复苏过程中发展严重分化,发达国家中美国变现良好,欧洲日本均陷入通缩困境,至今找不到良方;发展中国国家中中国一枝独秀,俄罗斯巴西南非甚至印度均遭遇货币大幅贬值,有坠入经济衰退风险。

前文本人已指出:美国为保持金融霸主地位,中国为实现经济转型为高质量高效率“新常态”,共同在战略上打压大宗商品价格,此过程将持续数年按照马克思注意描述历史进程的说法:螺旋式上升,波浪式前进,美元指数未来若干年即为此走势。

--澳元形成机制历史:1966年2月14日,澳大利亚发行了现行流通的货币澳大利亚元,以取代先前流通的旧市澳大利亚镑,并规定1澳元等于1.12美元,可兑换0.5个澳镑。1971年8 月15日美元实行浮动汇率后,澳元于当月23日开始与英镑挂钩,1972年6月23日,英镑区的解体。1974年9月25日,澳大利亚重新实施有效汇率制,且澳元不再钉住美元,改为澳大利亚主要贸易伙伴国20种货币一揽子加权货币联系,并实行管理浮动汇率制度,1983年12月12日,澳大利亚取消了澳元盯住一揽子贸易加权货币的有效管理浮动汇率,而实行自由浮动,澳大利亚也因此取消所有外汇管制。从此开始,澳元的变动开始持续反应其贸易水平。

--从此,澳元又被称为“商品货币”,其汇率形成机制主要与铁矿石、金、铜、镍、煤炭和羊毛等六种商品的价格存在紧密联系,这些商品占澳大利亚总出口额的近2/3。因此,澳元的走势的高低通常受这些商品价格趋势的较强影响。

--大宗商品交易市场价格走势在长期趋势上与主导定价的美元指数存在负相关性;由于市场学习效应的存在,商品价格的中期波动趋势与美元指数间的负相关波动只追随主要趋势段,并有提前逆转倾向;当商品价格方向在美元指数的第一波趋势段未能做出正常反应时,其在第二波趋势段仍然会做出正常反应。而美元指数本轮上涨应只是开始阶段,因为美联储还没有开始加息,既是说所谓的“主要趋势段”应远未结束(我甚至于怀疑是否已经开始了)

--更为严重的是,通常只有在通涨的经济环境下商品价格才得以高涨(相辅相成),但目前的世界经济形势是明显的需求和增长不足,通缩压力巨大,作为商品货币的澳元更加没有支持其上涨的基础。

--澳元对人民币中长期贬值更为重要的逻辑是基于以下的考虑:(待续)
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