看了去年,前年Medibank的财务报告, 有几concern 1.审计报告,是澳洲政府审计署出的。 依据我对澳洲各级政府审计署的了解,这份报告的可信度,真的打个大问号。政府审计的松散度,那是相当可以的。比较四大对commercial 的审计,那基本就是闭着眼审计的。死账坏账烂账,审计署都是可以视而不见。 2.Medibank 去年的销售收入 47亿澳元,净利润2.99亿。 我不知道他们的股票发行价大概会是多少,但是比较其他的蓝筹股--比如 CBA,销售额215亿,净利润78亿。Medibank的收益可不怎么样。 CBA 股价74刀,每半年每股分红2刀左右。净利润都没多少,Medibank能分红多少?按照同比例,Medibank的股价应该在2-5刀每股。 绝对不应该超过5刀。 3. Medibank 缺乏核心竞争力,作为保险公司规模较小,如果没有政府垄断的优势,外国大的保险公司很容易击败Medibank。 相比较澳洲电信,铁路,邮政,这些行业有基础网络,是垄断的,不容易取代。但是保险公司,如果外国大保险公司进入该领域,基本可以长驱直入。 3.1 原先作为政府机构,现在完全独立参与市场竞争。尾大不掉的政府机构,能否有效运作?是个问号 4基于现在股民爆炒,Medibank上市,短期Medibank 应该会上涨,但是长期不乐观。适合投机之后赶紧跑。 散户炒股,成本还是蛮高的。若达不到至少6%的收益,就肯定是赔钱。 我这是菜鸟,大牛请赐教。 |