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历史证明，各国政府和金融机构无法预测和阻止金融危机经济衰退的到来，1989年股市崩盘政府没有预测到，2007年金融危机政府也没有预测到，政府唯一可以做的是防止泡沫长大、加强自身的保护能力（比如提高金融机构储备金），但是有些政府担当不起，比如说任期太短不足以实施痛苦的改革（一届就下台），只能任由泡沫自生自灭。 正因为如此，我们目前面对的风险究竟有多大实在看不清，从而本人的短期投资策略就是不投资。 --新兴市场危机会发展为多大规模目前看不清。 爆发自2007年的美国次贷危机实际上是全球债务危机总爆发，随后开始了逐个地区的去债务去杠杆过程，每次认真检查一部分地区的负债情况，都会发现不少触目惊心的根源性问题，0809年是美国房地产崩盘导致大型金融机构破产，101112年是欧债危机引发欧元几近解体的风暴，1314年开始了新兴市场货币危机，现在只是个开头，美联储只是要缩减QE（仍然放水只是少放点儿），南美国家就跌成这个样子，怎么啦？为什么？其核心的问题究竟是什么还没有被揭发，我担心一旦被高盛们揭发出来有可能比欧元区的死结更难打开，随后的市场发展便无法想象。 --美股调整幅度有多大看不清。 美股自2009年上涨了150%，最近450天没有出现一次像样的调整，股市这个东西本质上就是上上下下波浪式前进的，哪儿有只上不下的道理，问题是升的太久太高，跌的时候是不是也会久一些低一些，这个判断符合逻辑。如果还是跌不下去，下一次开跌就会更惨。 --中国清理债务的力度有多大看不清。 这个话题可以很大，这里点一下。 导致中国股市长期低迷的一个重要原因就是银行股的萎靡不振。银行股是占到整个A股市值20%以上的高权重板块，但其表现又怎样呢？过去两年以来，银行股的价格不断下降，整体降幅在20%以上，截至2014年1月10日，几乎所有银行股的股价都已跌破净资产值，市盈率降到了5倍以下。一位基金业领导在内部投研会议上说,决定银行股未来的基本情况并没有改变，阶段性改变的只是信心。一个行业的利润占整个上市公司利润一半以上（十六家上市银行的利润占了两千五百家上市公司利润的一半），作为企业润滑剂的金融业无论如何是不合适的。新领导人上台后，未来利益的再分配格局，战略上应该趋向降低银行的利润，还利益于其它实体企业和国民，打土豪分田地，银行就是土豪。 --澳洲资产泡沫这回是不是会爆掉看不清。 澳元汇率太高，澳洲银行股估值太高，澳洲房地产价格不可负担（我本人看法是悉尼市中心区域公寓房尤其是楼花部分泡沫严重，较高档区域的house价格不算太贵），这三个问题多年来一直为许多国际和国内的经济学家质疑，每次都因为“澳洲很特殊”这样的借口而避免了大幅下跌，这次能不能再次躲过去不好说，实际上跟着新兴市场国家的本轮调整一起去杠杆去债务，把不健康的因素洗干净，短期痛苦些，长期看并无不利。但是澳洲这样的“民主政府”敢这样做么？ 目前的价位，澳洲股市基本上没有投资价值（BHP RIO可能是例外，还是看不清）。 |
