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--澳洲股市上十一个月上涨了22%，于九月二十七日达到今年高点，之后因美债事件下跌了百分之三（S&P 500下跌了百分之四），又弹回百分之二。 --年底前RBA继续降息的可能性极低，澳洲利率将于2.5厘的历史低位持续至明年底。 极低的利率环境有利于资金从债市和存款市场向股市的转移。 而全球市场的共识是这样的低利率市场将维持到至少明年年底（不光是澳洲、美国、英国、欧洲、日本都一样，而只有中国可能例外，以后再谈）。 --澳洲矿产业已于跌势中稳定，房地产市场逐渐兴旺，整体经济仍有2.5%（今年）至2.8%（明年）的增长。 目前看，澳洲经济所要解决的主要困难是失业率问题，而这正是所有发达国家所面临的同样的问题（相对于欧洲的情况，澳洲还要好一些），澳洲可以借鉴它们探索出的有效经验，也因此失业率问题已不再是股市暴跌的主要理由（无就业增长的复苏成为共识）。 附带一提：大家一定要珍惜现有的工作机会，在一两年之内，为了更高的报酬而跳来跳去是愚蠢的行为。 --安培对日本经济的贡献大家有目共睹。 其复辟日本军国主义的行径本人当然嫉恶如仇。 --如果欧洲又爆出什么黑天鹅事件，本人实在是无法预测亦无从判断，只能是破口大骂：ctmde，这些王八蛋。 --过去数月，股市已经消化了许多负面的不确定性因素：中国经济硬着陆、德国澳洲大选、意大利政府倒台、叙利亚化武事件、美联储收缩量化宽松、美联储新人选、印度印尼（新兴市场）资金外逃。。但最终都顽强地挺了回来，可见其内生的向上动力之强大。 --美债问题正在成为世界的焦点，有望在下周内得以一定程度的解决，如违约，全球市场大动荡（投资策略将完全改变，这里不赘述）。 其实，美国时不时制造危机的目的是维持美债不致崩盘。 要知道，在过去的25年中，有24年债券市场的规模要大于股票市场。唯一的例外是1999年，当时股价极端高估。平均来说，过去25年里债市的规模要比股市大79%——2012年底的数据是104%。 但是终究美联储从明年开始要减少购买美债了，债卷市场相对于股票市场的规模只会向低的方向发展，大家所希望的是：速度不要太快，以避免造成羊群效应而不可收拾。 --中国领导人习近平、李克强近期不断强调中国经济发展可以期待。习近平7日演讲谈及改革时说，中国是一个大国，决不能在根本性问题上出现颠覆性错误，一旦出现就无法挽回、无法弥补。我们既要大胆探索、勇于开拓，也要稳妥审慎、三思而后行。 本人决定在三中全会结束前不再关注中国崩溃论者的所有”分析报告“（浪费时间）。 --中国创业板大牛市确立，连续十个月上涨，不断创出历史新高。 本轮牛市的特点是：使得百分之九十以上普通股票投资人踏空，中国大妈大叔与外国投资者至今看不懂，不敢入市---而这正是大牛市继续发展的基础。 当中国大妈大叔均言必称创业板之时，才是其大规模调整之际。 本人亦不懂中国创业板，但绝不敢看淡之，中国人玩儿资本市场由他们独特的一套，什么资产注入、并购重组。。外国人是弄不明白的。 我只知道创业版公司的最大优势是：它们最干净，不似中石油数十家”权贵和经理人“便偷走一万多亿股民的财产；今日又爆料李鹏女儿助外资进入新华人寿，吃1650万美金回扣，而外资得以数百上千亿的利润；这样的公司赚多少钱股票当然也涨不了，都被蛀虫们和外国人赚走了。 试问中国股市主板有多少中石油和新华人寿？这些毒瘤没有清除之前，大盘怎么能涨？ 从今开始，关注中国股市应以创业板为准，有了这样的认识，中国股市就不会再成为澳洲股市的拖累。 --举例华夏银行，目前669亿市值，7.52元的股价，净资产9.22元/股，上半年净利润73亿。 6月25日最低价6.1 ，折合当时540亿市值，150亿净利润，9.22元净资产，看似这家才是性价比最高银行。 那为什么股价低于净资产那么多？主要原因是其股东之一有德意志银行，约占17%，而单一大股东是首钢。。这些大股东太垃圾。 近年以来，华夏和交行一直是机构投资者极力回避的标的，原因之一就是其中的外资股东。不管是汇丰还是德意志，大家都没什么信心，觉得第一他们自己不会再增持了，第二，其他股东不会去为他们抬轿子，结果就是即使股价跌破净资产也没人增持。这一点就是他们和四大行的主要差别，汇金是它们的最大股东。 --over the past two years, the puff has come out of resources. While the S&P/ASX 200 Index has returned around 32 per cent, Rio Tinto and BHP Billiton have fallen 14 per cent and 3 per cent, respectively. 这是澳洲股市跑输美国股市的最主要原因之一，我一直在想：难道澳洲最伟大的公司不正是BHP么？ --从公司治理角度看，BHP CBA TLS与中石油、新华人寿是无法相比的，我绝对不相信BHP CEO将上千亿澳元资产装进自己家人的口袋。ASX 200和中国创业板，the way to go. |
