AI热潮正在改变美国经济版图

dootbear

华尔街日报：AI热潮正在改变美国经济版图

美国经济正不断把更多筹码押在人工智能上。

科技公司为满足AI计算需求，正在投入数千亿美元，同时发行数百亿美元债券，为相关采购提供资金。

数据中心迅速扩建，正在带动建筑支出、就业和地方政府收入。与此同时，芯片制造商及其他受益于AI热潮的公司股价上涨，推动股市走强，令美国家庭财富大幅增加，并进一步支撑消费者支出。

牛津经济研究院经济学家皮尔斯（Michael Pearce）估计，这些因素合计可能贡献了美国近期经济增长的大约三分之一。

然而，美国经济从AI热潮中获得的力量，同时也是一项弱点：如果这股热潮消退，会发生什么？

巴克莱银行经济学家米勒（Jonathan Millar）说：“现在的美国经济在很大程度上由AI驱动。如果没有这股推动力，很难想象经济还能保持目前这样的韧性。”

要准确计算美国经济究竟从AI获得了多少动力，并不容易，估算结果也可能出现误差。即便如此，AI带来的影响似乎仍然相当可观。

上周公布的国内生产总值报告，按照全国生产活动衡量经济增长。报告细节显示，企业在AI相关领域的投资仍在持续扩大。

如果软件、数据中心建设，以及电脑和通信设备方面的支出保持当前速度一年，年化总额约为1.5万亿美元；两年前，这一数字约为1万亿美元。

美国商务部周一公布，6月数据中心建设支出按年率计算达到683亿美元，比一年前增加215亿美元。

同期，其他所有私人建筑项目，从住宅、购物中心到医院，支出合计减少1016亿美元。

同样在周一，美国供应管理协会发布的7月制造业报告中，多项企业评论也显示，AI相关需求依然强劲。

当然，并非所有科技相关支出都用于AI。例如，其中一部分用于购买放在办公室白领员工桌上的电脑。

另一方面，AI基础设施建设也在向其他资本支出领域注入资金，包括冷却系统和备用发电机。

数据中心建设所需的部分产品，例如存储芯片，需要从海外进口。因此，一部分AI支出不会直接增加美国国内产出，也不会直接计入国内生产总值。

例如，今年前五个月，美国从台湾进口了约900亿美元的电脑设备、半导体和其他电子零部件；2024年前五个月，这一数字约为200亿美元。

通胀也正在削弱AI支出的实际价值。芯片价格大幅上涨，意味着买家用同样的钱已无法获得过去那么多的产品和计算能力。

即便如此，皮尔斯估计，近期国内生产总值增长中，接近四分之一仅由AI投资贡献。

AI推动的股市上涨，则是另一项重要经济支撑。

美联储数据显示，今年第一季度，美国家庭净资产达到174万亿美元，比一年前增加13万亿美元，其中大部分增幅来自股票升值。

此后，涵盖广泛市场的标普1500指数又上涨约15%，因此目前家庭净资产很可能已经再增加数万亿美元。这些财富增长很大程度上由投资者对AI的热情推动。

当个人净资产增加时，通常会更愿意消费。经济学家对这种财富效应的估算不尽相同，但普遍认为，股票市场财富每增加1美元，消费者就会多花几美分。

持有绝大多数股票的高收入消费者，受到这种财富效应的影响最明显，其增加的消费也为经济提供了最大支持。

皮尔斯说：“如果没有这轮投资热潮，我认为美国经济显然会比现在更冷。”

不过，AI也可能正在占用过多资源，从而挤压经济中的其他领域。

例如，数据中心建设占用的土地、建筑材料和技术工人，本来可以投入其他用途。

摩根大通经济学家费罗利（Michael Feroli）说：“不能简单地把AI拿走，却假设其他一切保持不变。与AI有关的经济活动和金融市场狂热，可能正在挤出其他活动。”

AI也在推高通胀，削弱消费者的购买力。

如果存储芯片价格没有大幅上涨，9月推出的iPhone 18 Pro或许可以卖得更便宜。

目前，尽管近期部分AI相关股票遭到抛售，AI支出热潮看来仍将继续。

FactSet数据显示，分析师目前预计，Alphabet、亚马逊、Meta、微软和甲骨文这五家所谓的超大规模科技企业，在截至2029年的四年内，资本支出将接近4万亿美元。

这一预测比大约一个月前的估算高出超过3000亿美元。

如果股市出现严重动荡，这一发展趋势可能被打断。为AI热潮提供资金的债券市场一旦出现问题，也可能产生同样影响。

巴克莱银行估计，这五家大型超大规模科技企业，加上AI领域新进入者SpaceX，今年发行的债券总额将达到2850亿美元，而去年约为1090亿美元。

米勒说：“AI正在影响如此多的领域。美国经济的很大一部分，实际上都在押注这轮基础设施扩建能够继续保持强劲。”











来源：

https://www.wsj.com/economy/the- ... 31?mod=hp_lead_pos2

By
Justin Lahart
Aug. 3, 2026 at 9:00 pm ET

dootbear

本文要点:

1. 数据中心建设、科技投资和AI推动的股市上涨，可能共同贡献了美国近期经济增长的大约三分之一。

2. 软件、数据中心及电脑通信设备支出按当前速度年化约达1.5万亿美元，其中AI投资本身可能贡献了近期近四分之一的国内生产总值增长。

3. AI热潮推动美国家庭净资产在今年第一季度达到174万亿美元，股票财富增加进一步带动高收入家庭消费。

4. AI发展也在占用土地、材料和技术工人，推高芯片及消费电子产品价格，并可能挤压其他经济活动。

5. 五家大型科技企业未来四年资本支出预计接近4万亿美元，但美国经济对AI投资、股市和债券融资的依赖，也使其在热潮消退时面临更大风险。

ctsnzakl12@gmai

AI加大排量皮卡就是灯塔

future2521

大力出奇蹟，沒力就掃地。

zhongbingo

本来2022年开始的牛市2025调整一下就好了， 现在空中加油， 再两年牛市

moonhope

可以试试国内的电力公司股票
AI对电力需求巨大，中国AI产品对美国AI有冲击。美股有点危险。