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华尔街日报：SpaceX员工开始速成学习富人如何打理财富
即将到来的巨额财富，意味着他们必须面对是否卖出股份、何时卖出股份，以及有哪些策略性替代方案等问题。
SpaceX员工正急忙弄清楚，自己该如何处理即将到来的巨额财富。
一位SpaceX前员工一直在与财富顾问富兰克林（Eric Franklin）讨论这个问题。富兰克林专门服务科技公司员工。这名前员工持有的公司股份，按SpaceX上周设定的IPO价格计算，价值2140万美元，占其家庭可投资净资产的93%。
富兰克林希望这位客户在公司上市后削减持仓。
但这名客户担心过早卖出SpaceX股份，因此不太情愿。Prospero Wealth联合创始人富兰克林说：“他显然仍然相信这是一家特别的公司”。
在SpaceX完成股票市场首秀后，数千名持有公司股份的现任和前任员工，很快将能够更容易地获得改变人生的财富。
许多持有Anthropic和OpenAI股份的人也是如此，这两家公司今年也已经提交上市文件。
突然获得财富并不全是轻松的事。以下是这些人正面临的一些决定。
“情绪狂热”
Compound Planning财富顾问舒尔曼（Tara Shulman）表示，她工作中的一个关键部分，是为客户制定多元化投资计划，并确保他们按计划执行。
她说：“我们希望尽量不要被IPO之后肯定会出现的那种情绪狂热卷进去。你会把自己逼疯，因为你总想找到卖出股票的完美时机。但对你来说，也许确实存在一个适合你的卖出时机。”
她表示，现在卖出股票，可以让客户为子女大学教育提供资金、购买新房，或提前退休。
莫尼卡（Diogo Mónica）在职业生涯中积累了多家初创企业的大额持仓，他制定了一套计划，以避免仓促决策。这位风险投资人、加密银行Anchorage Digital联合创始人一直坚持一种策略：
在IPO时卖出20%的持股，然后随着时间推移逐步再卖出60%。剩余20%则作为对公司的信任投票继续持有。
他曾是Square的早期员工。Square如今是金融科技公司Block旗下业务。他通过Frec逐步出售了自己在Square的一部分持股。Frec是一个在线平台，为自主管理投资的投资者提供考虑税务因素的投资策略。
SpaceX员工受到180天禁售期限制，但在特定窗口期内，他们有机会提前卖出部分股份。
决定卖什么、什么时候卖
许多SpaceX、Anthropic和OpenAI员工持有多种形式的股权薪酬，包括非合格股票期权（nonqualified stock options）、激励性股票期权（incentive stock options）、限制性股票单位（restricted stock units）以及员工股票购买计划股份（employee stock-purchase plan shares）。mystockoptions.com联合创始人布伦伯格（Bruce Brumberg）表示，每种股权的税务处理方式不同，一步走错就可能带来意料之外的税单。
如果你在一年内卖出太多股票，或行权太多非合格股票期权，可能会进入更高税率档位。
激励性股票期权可能触发一大笔出人意料的替代性最低税（alternative minimum tax）。因此，顾问通常建议制定税务日历，在多个纳税年度内分批行权。
限制性股票单位在归属时就会产生税务责任，即使你当时还不能卖出股票。默认预扣税率为22%，但这可能不足以覆盖实际税负。Titan认证理财规划师乔瓦尼·蒂索（Giovanni Tiso）说：“如果你为了支付税单而贷款，而IPO后股价下跌，你仍然必须缴税”。
员工有时还可以通过员工股票购买计划获得更多股票。这类计划通常允许员工每年以最高15%的折扣购买最高2.5万美元的股票。之后，他们必须决定是继续持有这些股份，还是一旦可以卖出就立即出售。
权衡直接卖出以外的替代方案
实现投资多元化可以很简单，比如卖出一部分股份，然后把所得资金投入标普500指数。但也存在更高级的策略。
例如，将资金投入直接指数化策略（direct-indexing strategy），可以让投资者跟踪指数表现，同时创造亏损来抵消资本利得。
员工也可以在不立即卖出并缴税的情况下实现多元化。预付远期合约（prepaid forward contracts）允许员工在固定期限内用自己的股票作为抵押借款，并将借来的资金用于多元化投资组合。这类合约通常还包含“领口策略”（collar），即为股票设置下限和上限，从而限制员工的上涨收益和下跌损失。当合约到期时，员工可以卖出股票并缴税，也可以通过开立另一份合约延续这一策略。
另一种流行方式是交换基金（exchange funds）。这类私人投资工具允许持有不同公司集中仓位的投资者把股份集中到一起，以实现投资组合多元化。美国国税局（Internal Revenue Service）通常要求投资者至少持有这类基金权益7年。
此外，还有针对股票授予的83(b)选择权（83b elections）。这允许股票获得者对尚未归属的股权提前缴税。如果股票在归属时已经大幅升值，这可能节省大量税款。但如果股价下跌，风险则是他们可能已经缴纳了原本不需要缴纳的税。
即使经过谨慎规划，公司股票仍然始终存在风险。
富兰克林是那位SpaceX前员工的顾问。他曾在1998年加入亚马逊，也就是亚马逊IPO后的第二年。他是自己培训班中唯一一个在一年后卖出股份的人。
当互联网泡沫危机爆发时，他剩余四分之三的股票授予低于行权价，最终变得一文不值。
富兰克林说：“我们现在都把亚马逊视为一个伟大的成功故事。但它并不总是那样。”
来源：
https://www.wsj.com/personal-fin ... aa?mod=hp_lead_pos4
Miriam Gottfried
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June 9, 2026 at 11:45 am ET |
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关于买私人二手车的一点点经验（交作业） (2006-11-2) 普通裤子 
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