澳洲经济和汇率展望

philguo

最近写报告，把一部分大纲贴出来。

关于CPI。澳洲通胀居高不下的核心逻辑：三大支柱
1. 政府支出的“挤出效应”与通胀螺旋（最核心原因）
    支出规模剧增： 政府支出占 GDP 比重从疫情前的 17-19% 左右 永久性地抬升到了 23-25% 上下。这意味着经济结构发生了重大变化，非市场化（政府主导）的活动比例增加。

抢夺劳动力： 大规模的国防、NDIS（残障保险）、养老护理以及各州的大型基础设施项目，锁定了大量高质量劳动力。
工资-通胀螺旋： 政府部门（及相关承包商）为了完成项目，不得不提供更高的薪资吸引人才。由于政府部门对利率不敏感，这种加薪行为迫使私人企业也必须跟进加薪以留住员工，从而在生产率没有提升的情况下，引发了经典的工资-通胀螺旋。

2. 移民政策与住房危机的“火上浇油”
美国加拿大等发达国家过去一年移民数低于人口0.1%，而澳洲接近2%。
需求端的冲击： 虽然移民对 GDP 总量有贡献，但在住房供应严重滞后的背景下，每年数十万的新增人口直接引爆了房租通胀。
刚性通胀： 房租在 CPI 权重中占比极大且具有滞后性，一旦上涨，很难在短期内通过利率手段压制，这让澳洲 CPI 具有了极强的“粘性”。

3. 政策错位与输入性能源冲击
能源补贴退出： 2026 年初政府能源补贴到期导致的电费“报复性”反弹，人为抬高了 headline CPI 数据。
地缘黑天鹅： 2.28 袭击引发的全球油价飙升，通过物流成本迅速传导至澳洲超市货架，加剧了输入性通胀压力。
货币政策延迟： 澳洲联储在加息早期的犹豫，使得超额需求未被及时清理，导致现在的“补课式加息”格外痛苦。

结论与展望
目前的澳洲经济正处于“左右互搏”的尴尬境地：
央行在拼命加息以缩减开支、压低需求。
政府却维持着高比例的支出和基建，不断向市场注入流动性并争抢资源。

这种“一脚刹车（利息）、一脚油门（政府支出）”的操作，导致了通胀下行速度远慢于其他发达国家。

关于5月预算
5月预算案：削减开支还是继续“撒钱”？
政府开支（Government Spending）：
难以削减的部分： 国防（AUKUS 潜艇项目）、NDIS和老龄护理的开支是预设好的增长项，几乎不可能削减。
可能削减的部分： 预计财长Jim Chalmers会宣布推迟部分非紧迫的基础设施项目（尤其是维州和昆州的次级道路工程），以减轻建筑行业的劳动力压力。
投资房产税务减免（负扣税 Negative Gearing）：
现状： 尽管工党内部和绿党一直呼吁取消负扣税来抑制房价，但目前的共识是：2026年5月不太可能猛烈动刀。
原因： 在房租通胀已经爆表的情况下，如果突然取消负扣税，大量小房东可能会抛售房产或进一步涨租，这会加剧住房危机。政府更有可能采取“温和修补”，比如限制每个人可以申报负扣税的房产数量，而不是全面取消。

b]澳洲前景[
官方定义下的“技术性衰退”： 概率约为 35% - 40%。
Per Capita Recession： 概率几乎是 100%。
衰退的三大导火索：
抵押贷款悬崖： 2026 年初又有大量疫情期间的固定利率贷款到期，转为 6% 以上的浮动利率，家庭现金流将面临枯竭。
储蓄耗尽： 疫情期间积累的额外储蓄到今年中旬基本将被通胀消耗殆尽。
中国需求放缓： 如果铁矿石价格因全球衰退担忧跌破 90 美元，澳洲政府的财政收入将出现巨大窟窿。

澳币走势。
短期只要伊朗战争不急剧恶化。加上大宗商品走强，让澳币有底部支撑。温和走强。
长期由于全球第一的地产泡沫，全球大环境造成的需求减少和各国债务危机等综合因素，高贝塔货币澳币会跌向0.6。经济危机时刻会短暂跌向0.5，甚至冲击0.4770的历史低点。

粤式油鸡

说得非常客观，不像是lz的风格呀

philguo

粤式油鸡 发表于 2026-3-18 23:48
说得非常客观，不像是lz的风格呀

我何时不客观过，过去十年每个预测对了没有？反正和我做对手盘的短线可以，长线的结局都不好。我出道以来，中短线可能有失误，但是长线和大趋势就没错过。

粤式油鸡

philguo 发表于 2026-3-18 23:51
我何时不客观过，过去十年每个预测对了没有？反正和我做对手盘的短线可以，长线的结局都不好。我出道以来 ...

这个回复的风格就正常多了

philguo

粤式油鸡 发表于 2026-3-18 23:54
这个回复的风格就正常多了

打嘴炮气势上不能输。我下围棋也是大开大合，经常把对方杀到一个子都不胜。打篮球从来没人在我身上打成过2+1.哪怕恶意犯规也干净利落。踢球宁可踢断对方腿，也不会让他过我。当然业余的没碰到过。真金白银的投资报告当然措辞谨慎，我是很靠谱的。现在我做空澳币（等时机，升上去后）和澳洲房地产，有和我做对手盘的不。

粤式油鸡

philguo 发表于 2026-3-18 23:59
打嘴炮气势上不能输。我下围棋也是大开大合，经常把对方杀到一个子都不胜。打篮球从来没人在我身上打成过 ...

你这个太狠了，我试着接一下招：

1. 政府支出的“挤出效应”与通胀螺旋：通胀表明经济过热。房价要涨

2. 移民政策与住房危机的“火上浇油”：移民引入大量需求。房价要涨

3. 政策错位与输入性能源冲击：补课式加息将是房价的助推器。历史总是惊人的相似，上一次加息周期导致了房价的暴涨

如果再配合上5月预算砍CGT优惠和NG，那么将导致房东熄售，供给端锐减，这轮上涨将会更加猛烈

chun.g

粤式油鸡 发表于 2026-3-18 23:10
你这个太狠了，我试着接一下招：

1. 政府支出的“挤出效应”与通胀螺旋：通胀表明经济过热。房价要涨

业内人士对第三条点个赞，房价只会越来越高的，我们最前线的人员已经看不到townhouse的开发了

maatthew

chun.g 发表于 2026-3-19 09:20
业内人士对第三条点个赞，房价只会越来越高的，我们最前线的人员已经看不到townhouse的开发了 ...

一边加息裁员一边房价一直涨 所以到底是哪些人在买房呢。。。

chun.g

maatthew 发表于 2026-3-19 09:44
一边加息裁员一边房价一直涨 所以到底是哪些人在买房呢。。。

刚需啊，加息裁员已经很久了，很多二十出头的人都已经熬到结婚生娃了，不能一直租房吧

粤式油鸡

maatthew 发表于 2026-3-19 10:44
一边加息裁员一边房价一直涨 所以到底是哪些人在买房呢。。。

加息证明经济好，购买力强

裁员让大家有了危机，证明打工赚钱不稳定，逼被裁者购买投资房，依靠更稳定的租金收入来对冲工资的损失

都是利好因素

philguo

粤式油鸡 发表于 2026-3-19 00:10
你这个太狠了，我试着接一下招：

1. 政府支出的“挤出效应”与通胀螺旋：通胀表明经济过热。房价要涨

这次房价会跌35-40%。极端情况会超过50%。参见我的另一个帖子从地产总市值/GDP来看房地产泡沫 https://www.oursteps.com.au/bbs/ ... ead&tid=1866231
自从人类有经济史以来，全部跌回3.无一例外。

szbq

在网上看到日本化工厂没有原料停产，还说义乌停工了，因为缺少油料运不出去，都是真的假的？有人知道吗

如果真的开始大面积停产，霍海峡一直封下去，我好像嗅到了2008的味道。。。

cwb1000

突然取消负扣税，大量小房东可能会抛售房产或进一步涨租，这会加剧住房危机。

怎么加剧？
总量又不变，难不成大家都空置啦？

philguo

szbq 发表于 2026-3-19 14:45
在网上看到日本化工厂没有原料停产，还说义乌停工了，因为缺少油料运不出去，都是真的假的？有人知道吗 ...

这次是比1929还要严重的人类历史以来最大的经济危机。所以澳币为何能冲击0.4770.

不过即使没有中东一滴油，中国也能扛过去。暂时不考虑污染，煤化油。中国新闻已经报道解决方案了。

maxinfang

今天失业数据出来 估计工党又不敢叫停基建了
工党自作孽不可活
首先工党老是把自己支出跟covid做对比
拜托 covid期间政府是在发钱 所以他们的基准线定位就已经偏离了自由党发钱cash rate0 你发钱cash rate4.x 是要把澳洲未来拖入深渊的！
其次 工党现在减多少预算关系影响太多了 不再只是民意 是澳洲整个经济走向的关键问题！
首先加息 已经带来压力 全球能源危机也必然给经济负担压力 类似于两次加息 然后工党五月砍预算砍得过头类似再来一次加息压力
如果进入recession 那么工党势必背锅 甩都甩不掉。但是如果预算不让rba满意 rba五月继续加息。
假如 工党不作为 预算减不到位 或者开始提前救市  那么stagflation可能让工党再消失十年。 既要又要 患得患失 最后骑虎难下
真的没有啥能力 和 魄力 草台班子

weaknet

说的很符合现状。

澳洲的就业，现在就是靠政府部门和政府主导的投资项目在支撑；
澳洲的消费，现在增量和本来的下降额，靠的是新移民在反补；

但就怕比较，澳洲的基本盘还是不错的，今天的新闻，由于中东战事影响，避险资金和一些投资在转移，主要方向是东亚、印度和澳新。人工智能的大公司，原本新投资的10%来源是中东王爷们的金库，算力中心的全球算力布局10%计划在中东，现在这么一闹，新项目全部暂停，新投资也暂时转到新加坡，马来西亚和印度了。

伊朗已经宣布美国大公司的算力中心在打击范围之内，亚马逊的已经被炸了一个了。美国几大巨头已经安排员工在家办公，咨询公司开始评估搬迁成本了。今天澳洲机场去迪拜和多哈的飞机依旧取消，阿联酋制定的10年内从能源向高科技转型的国家意志战略遇到重大挫折，这些影响都还没显现出来。

amyo(∩_∩)o

philguo 发表于 2026-3-19 11:20
这次房价会跌35-40%。极端情况会超过50%。参见我的另一个帖子从地产总市值/GDP来看房地产泡沫 https://ww ...

呵呵你多少年前就预测房价要跌。到现在也没跌

philguo

amyo(∩_∩)o 发表于 2026-3-19 15:42
呵呵你多少年前就预测房价要跌。到现在也没跌

看看我做的什么，我现在才买cds,10.26入手，一加息浮盈又多了10%。不信你可以和我做对手盘。去买房。历史上和我做对手盘的结局都不好。

qjq

不能相信过热论

yumintaoaud

没现金了 牛B吹破了 搞钱吧

wtttt

对错也无所谓，我就好奇楼主这么多年坚持看衰澳洲，为啥非要在这那，还是你看哪都衰，比较悲观，独爱做空。

philguo

wtttt 发表于 2026-3-19 23:40
对错也无所谓，我就好奇楼主这么多年坚持看衰澳洲，为啥非要在这那，还是你看哪都衰，比较悲观，独爱做空。 ...

说过无数次了，用完电池最后一格电。再说我去年带了180天，也不算税务公民。未来不看好的股票等资产肯定要做空，未来看好的当然要做多，比如我做多中国的能源资产了。目前浮盈不少。经济不好时候食品，医药，能源和口红效应这种要做多。

wtttt

philguo 发表于 2026-3-20 00:34
说过无数次了，用完电池最后一格电。再说我去年带了180天，也不算税务公民。未来不看好的股票等资产肯定 ...

那合理多了，怪不得个坛子里想法完全不一样，屁股坐的地方不一样。

冰糖雪梨汁

wtttt 发表于 2026-3-20 08:10
那合理多了，怪不得个坛子里想法完全不一样，屁股坐的地方不一样。

澳洲有房，也愿意看空。全款购入加息没影响，存款还能多吃点利息。

又不靠房子赚钱（投资回报率低，流动性差，房子跌了方便向上升级自住。比如同样跌50%，你200w房子损失100W，但你要升级的400W目标便宜了200W呀，是不是利好自住升级？

粤式油鸡

冰糖雪梨汁 发表于 2026-3-20 11:38
澳洲有房，也愿意看空。全款购入加息没影响，存款还能多吃点利息。

又不靠房子赚钱（投资回报率低，流动 ...

是的

房价下跌只是高杠杆炒房客不愿看到，对于大多数普通人来说是好事

wtttt

冰糖雪梨汁 发表于 2026-3-20 11:38
澳洲有房，也愿意看空。全款购入加息没影响，存款还能多吃点利息。

又不靠房子赚钱（投资回报率低，流动 ...

哈哈，是啊。都是屁股决定脑子。我也一样，现在没有钱，有钱升级也等跌。

wtttt

冰糖雪梨汁 发表于 2026-3-20 11:38
澳洲有房，也愿意看空。全款购入加息没影响，存款还能多吃点利息。

又不靠房子赚钱（投资回报率低，流动 ...

哈哈，是啊。都是屁股决定脑子。我也一样，现在没有钱，有钱升级也等跌。

flyinfree

wtttt 发表于 2026-3-20 13:24
哈哈，是啊。都是屁股决定脑子。我也一样，现在没有钱，有钱升级也等跌。 ...

无论在哪个城市，我个人认为150万内以的房产基本不可能跌，要防的只是2M及以上的，所以要升级高价位的房产的同学们，就要小心了，但是中低下价位的房产，有可能逆加息涨价。。。。。首套房刚需的，能早出手还是早出手吧。。。。。

wtttt

flyinfree 发表于 2026-3-20 13:32
无论在哪个城市，我个人认为150万内以的房产基本不可能跌，要防的只是2M及以上的，所以要升级高价位的房 ...

卧室没钱折腾了，也不买卖房，完全看热闹。

flyinfree

wtttt 发表于 2026-3-20 13:47
卧室没钱折腾了，也不买卖房，完全看热闹。

我两年前升级完毕，现在只有一个想法：我CAO,我卖早了，少赚几十万 （当时目光短浅，只想着在免税的六个月内完成两个自住房的交接工作，没考虑到后面的暴涨行情。。。。。是知道会涨的，只是想着区区几个百分点或者10%左右的涨幅不值得折腾。。。没想到那是两年百分之几十。。。。）